En 1986, Portugal se unió a la Comunidad Económica Europea que más tarde se convirtió en la Unión Europea (UE). En los años siguientes la economía de Portugal progresó considerablemente como resultado de los fondos estructurales y la cohesión que permitian un mejor acceso de las empresas portuguesas a los mercados extranjeros.
El último territorio de ultramar de Portugal, Macao, no fue entregado a la República Popular de China hasta el año 1999, bajo la Declaración Conjunta de 1987. En 2002, la independencia de Timor Oriental (Asia) fue reconocida oficialmente por Portugal, después de un proceso de descolonización incompleta, que se inició en 1975 a causa de la Revolución de los Claveles.
El 26 de marzo de 1995, Portugal comenzó a aplicar las normas del espacio Schengen, lo que elimina los controles fronterizos con otros miembros de Schengen y al mismo tiempo refuerza los controles fronterizos con los Estados no miembros. En 1996 el país fue co-fundador de la Comunidad de Países de Lengua Portuguesa, con sede en Lisboa. Expo 98 tuvo lugar en Portugal y en 1999 fue uno de los países fundadores del euro y la eurozona.
El 5 de julio de 2004, José Manuel Barroso, entonces primer ministro de Portugal, fue nombrado Presidente de la Comisión Europea, la posición más poderosa en la Unión Europea.
El 1 de diciembre de 2009, el Tratado de Lisboa entró en vigor, después de ser firmado por los Estados miembros de la Unión Europea el 13 de diciembre de 2007 en el Monasterio de los Jerónimos, en Lisboa, mejorando la eficiencia y la legitimidad democrática de la Unión y la mejora de la coherencia de su acción.
Hoy en día, Portugal al igual que muchos países que forman la unión Europea, se ve afectado por la crísis económica. No obstante, el turismo es una fuente de ingresos muy importante y saben sacar provecho de ello.
